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文章简介:

• 1、CFA一级财务报表的重点及学习方法
• 2、都说CFA一级财务非常重要，我该如何复习财务呢？
• 3、CFA一级考试重点有哪些丨CFA一级

CFA一级财务报表的重点及学习方法

财务报表是CFA一级的考试重点，内容涉及三大会计报表，现金流量测控，养老会计、管理会计、税收规避FACC等会计术语，考试难度不大，并且现在的考核方式更加灵活。但是CFA一级中财务报表是重点科目，占比考试20%左右的权重，权重较大。为了帮助考生尽快理解这一CFA科目内容，现在我们就来详细地说一说财务报表的概念、课程重点以及方法等。

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CFA一级财务报表概念分析

财务分析：财务分析的目标就是运用公司财务报表中的信息，以及其他相关的信息，来做出经济决策。例如， 是否投资于一个公司的股票或者是否把这个公司的股票推荐给它的投资者，是否与一个公司扩大交易，是否对一个公司提供银行信用。分析者使用财务报表数据来评价一个公司过去的经营表现和现在的财务状况从而形成对于这个公司将来的盈利能力和产生现金流能力的看法。

财务报表：财务报表就是公司通过准备和出示财务报告的方式将其财务表现展示给投资者、债权人和其他利益相关者。

财务报表附注特点：财务报表附注(Financialfootnotes)包括对于在财务报表中综合总结性信息的细节披露。财务报表附注能够有助于加强报表使用者对报表里面的数量、时间和各种不确定性的估计的准确性。

提供关于会计方法和经理所使用的会计假设和会计估计方法的信息必须接受审计，而其他的一些披露内容如辅助报表就不必被审计。提供诸如商业收购或处置，法律事件，雇员福利计划，或有承诺，重要客户、关联方交易和公司分支机构等方面的信息。

现金流量表的概念：现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表，以动态地形式反映会计期间有关现金流入、现金流出及现金净流量的相关信息。从不同角度弥补了资产负债表和利润表所提供的相关信息不足。管理者及投资者可根据该表数据了解企业现金流量的影响因素，分析企业的支付能力、偿债能力和盈利能力。

关于财务报表之现金流量表分析的注意事项：1、很多企业编现金流量表编制随意，要判断现金流量表是否准确简单，需要关注投资活动现金流量和筹资流量现金流量。

2、如果判断要经营性现金流量中项目质量如何，需要关注支付的其他和收到的其他项目。

3、把现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金发生额除以这个企业的人数就能算出该企业平均工资了。

4、有一部分企业想隐藏利润时会在年终预提一些应付职工薪酬，与现金流量表对照一下，如果本年和上年支付的工资没有太大变化，那应付职工薪酬也不应该有太大变化。

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CFA一级财务报表部分重难点介绍

1. Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. A company entered into a three-year construction project with a total contract price of $5.3 million and expected cost of $4.4 million.

What is the cumulative effect of the contract on the cash balance that would have been recorded on the company's balance sheet at the end of Year 2 using the:

Correct answer = A The amount of cash recorded is identical for both methods and is equal to the total cash received less total costs incurred. At the end of Year 2, a total of $4 million had been billed and collected but only $3.6 million in costs had been incurred.

无论用哪种会计方法，并不影响现金流，影响的只是利润的确定。现金流是按照真实的现金流入流出来确定的。第一年的现金流量表上有现金的流入$600,000，第二年有现金流出$200,000，所以在第二年年末的时候现金流量表上的余额是$400,000。

2. 如果当estimate useful life 变长和salvage value变大的情况下，relative life变小。

Solution：这个表述修改为relative life变小。我们有一个公式是这样的

estimate useful life变长和salvage value变大的情况，根据ST的公式，depreciation会变小。accumulated 自然会变小。根据公式使得relative life变小。

3. Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. The Regional Bank of Australia receives interest income on the loans it has outstanding. Durango Manufacturing Inc. also receives interest income on some surplus funds they currently have invested in corporate bonds. For each company, respectively, the interest income they receive would be classified as which type of business activity for financial reporting purposes?

Correct answer = B 很多考生质疑，为什么制造公司的利息收入答案选择的是投资活动现金流量。那么这道题目的考点不是在考现金流的归类，我们看下题目中的问题：the interest income they receive would be classified as which type of business activity for financial reporting purposes。这个问题问的是在income statement中，这个行为是应该记为operating item还是nonoperating item？

在原版书第三册中说道：对于nonfinancing company，所有的interest和dividend都是被看做nonoperating item；但是financing firm，都是视为operating item。这道题目的考点不是cash flow statement中的那些经营性，投资性行为，而是for financial reporting purposes，在I/S报表中是operating item还是nonoperating item。

4. 收入的确认方法补充

1) Under U.S. GAAP

对于long term contract，可以选用POC和CC——此处定为考点，请重点掌握。对于short term contract，可以选用一手交钱，一手交货；installment sales或者是cost recovery。

2) Under IFRS，对于long term contract，只有POC那么如果遇到长期合同，与美国准则下CC相似的情况，在国际准则下选用收入的确认不超过成本，最后才确认毛利。其它与美国准则一样。

3) 那么installment sales和cost recovery如何区分假如：ABC firm considered the initial investment by the buyer was not substantial enough to warrant full recognition of the gain。

If the recovery of cost is assured if default.也就是说就算是default，公司也能确认cost是可以recovery的。所以题目中有这样的描述就是installment sales；

如果没有这样的描述，那么就是cost recovery。Cost recovery较谨慎。例：Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. On June 15, 2007, a short term agreement was entered in to sell the property and automatic equipment of ABC firm for USD 100,000. As the result of this sale, the subsidiary will no longer offer sales of title insurance or real estate closing servicing. ABC firm considered the initial investment by the buyer was not substantial enough to warrant full recognition of the gain. However, the recovery of the cost of the property is reasonably assured if the buyer defaults. Which of the revenue recognition method will be the most appropriate?用installment sales method

5. FCFF的计算

考试时请看清题目中给的提示：如果是在IFRS下，题目中又说了，int. exp不是作为CFO的，那么在公式中就不需要加int（1-t）

6. 什么是non-cash charge——关键就是看有没有现金流

1) Assume U.S. GAAP (generally accepted accounting principles) applies unless otherwise noted. Schneider Candy Company sold long-term notes receivable to Amerisoft, and simultaneously bought a fixed asset from Amerisoft, which both assets have the same fair value. Which of the following statement is most likely accurate？

这个题目说的是卖掉long-term notes receivable，即刻买固定资产，是对于同一个企业Amerisoft，所以this transaction does not affect cash flow statement; it could be listed in the footnotes in the cash flow statement.

2)假设改成Schneider Candy Company issued bond using proceeds to bought a fixed asset from Amerisoft, which both assets have the same fair value. Which of the following statement is most likely accurate?

这个题目说的是issued bond，proceeds（有现金流了）后购买固定资产，所以肯定存在现金流，是CFF增加，CFI减小。就算是对于同样一个公司，也一样是产生了现金流.

3)假设Issue bond use acquired to purchase plant这个动作没有现金流的流进流出，是not affect cash flow statement.

4)还有一种是Issue bond use proceeds to repurchase stock这个动作是一部分CFF减少；还有一部分CFF的增加

7. revaluation和reverse

1) U.S. GAAP：对于任何资产都没有revaluation，特殊——有活跃的交易市场的矿藏，贵金属，森林，农副产品

2) IFRS：都可以revaluation，特殊——inventory，但是inventory里的有活跃交易市场的矿藏可以

3) U.S. GAAP：所有资产都没不能reverse，特殊——held for sale的资产

4) IFRS：都可以reverse，特殊——inventory只能回转到Book Value，但inventory里的有活跃交易市场的矿藏可以回转到Fair Value。

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CFA一级财务报表重点解析方法

在做现金流量表编制的相关题目时，对于新手而言，有时候很难一下子判断出各类资产负债表的增加或减少对于现金流量的影响。在这里，我们介绍三种不同的方法进行快速判断。比如：应收账款增加100元，对于经营现金流的影响是增加还是减少呢？

方法一：逻辑推算法

公司应收账款的增加说明别人欠本公司的钱增加了，换而言之就是本公司在当期应该有更多的钱但实际没有收到，因此是一种现金收入的减少。所以应收账款增加100元，体现在经营现金流量表中是-100元。

方法二：基本公式法

基本公式：Asset=Liability Equity

变形公式：

Cash non cash asset=Liability Equity

Cash=-non cash asset Liability Equity

从上述公式，显而易见，非现金资产（红色部分）的增加对现金流产生减少的影响，而负债及权益（蓝色部分）的增加对现金流产生增加的影响。因此，应收账款增加100元，体现在经营现金流量表是-100元。

方法三：口诀法

资产增加是花钱，现金减少用减号

资产减少是卖钱，现金增加用加号

负债增加是借钱，现金增加用加号

负债减少是还钱，现金减少用减号

对应上述口诀，应收账款增加100元，是资产的增加，代表现金的减少，因此在现金流量表中用-100来表示。

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CFA考生对财务报表的认识

主要知识点有：Session 7 主要讲的IFRS 和 U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。

Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。

这一章节需要注意知识点是Revenue Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill； Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct Indirect method, 以及两者之间的相互转化。Ratio analysis中需要注意ROE中Basic Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。

Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。

ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO的情况，了解LIFO reserve 和 LIFO liquidation。

ⅱ. Long-lived Assets中首先要了解Capitalization Expense 对net income, stockholder’s equity, cash flow 以及对四大financial ratios的影响，然后就是software development and research development，Depreciation method, Asset retirement obligation对ratios的影响。最后要注意的就是虚幻的goodwill了，Impairment of goodwill。

ⅲ. Income Taxes, 这一部分重点是在各种情况下学会判定deferred tax asset 和 deferred tax liability。

ⅳ. Long term Liability and leases这一小节是极度繁琐，首先公司发行premium and discount bond对各种ratios的影响，convertible debts and debts with warrants。在Lessee一方看来，operating和finance lease对各种财务数据的影响，然后，在lesser一方看来，sale-type and direct financing lease, operating lease对financial ratios和cash flows的影响。最后，off-balance-sheet financing，footnotes disclosures.

尤其需要认真掌握注意的点有：各种计价方法，LIFO和FIFO，2个lease，资本化和费用化，回购和分股利，折旧和摊销，存货，无形资产，长期资产revaluation model，折旧方法，tax rate的变化，折价和溢价债券，funded status，几种改变现金流的方法，3种security的会计处理，GAAP和IFRS的区别，这些都是财报的重中之重，常常会把这些东西的变化和替换与财报上的科目和比率的变化联系起来。

都说CFA一级财务非常重要，我该如何复习财务呢？

复习方法

总体来看，财务报表分析的考点比较多，考试的难度也比较大。要求考生在学习知识点的基础上，针对重点章节，以及自己的薄弱环节，充分做题。同时，在第二轮复习中，还要通过做题，针对比较细致的知识点查漏补缺，不抛弃不放弃，是确保大家在CFA一级最重要的章节获得好成绩的最重要的武器。

课程难点

财务报表总共分为4个session，4个章节。SS6、SS7、SS8、SS9。其中SS7和SS8财务报表分析最重要的知识点，就在这两个session里面。CFA一级的考试，总共240题，财务报表分析一共有48题。而从过去的经验来看，这两个session里面会出40题左右。40分都在这两个session里面，所以财务学习的性价比也非常高。因为考点比较集中，但是相应的，相关的重点大家要重点掌握。并且对于重难点要有比较深入的了解了。因为考试的广度不大，那么只能从深度挖掘了。余下的SS6主要考察会计基础知识，大约5-6题左右，SS9是对于前面三个session的应用，考察1-2道左右。CFA考试考题的分布大致就是如此。

针对于每个章节。SS6大概有5-6道题，主要考查的是财务会计基础。如果是之前有会计基础的同学，这部分内容应该是比较轻松的，但是要也别注意两类会计准则IFRS和US GAAP的区分。

SS6 (An introduction) 的重要考点主要包括：三大会计报表的含义及勾稽关系，四大审计观点的英文表述，五大会计要素，会计科目、备抵账户等基本概念，会计恒等式展开式，复式记账法相关的四大会计账户。

SS7 (I/S, B/S and CF statements) 的重难点比较集中，最重要的章节是利润表和现金流量表。

首先，利润表章节中，需要特别注意LT contract的收入确认，稀释每股收益的计算，综合收益(comprehensive income)的计算=NI+OCI，OCI的构成，并有可能与会计恒等式的展开式进行结合考察。

其次，现金流量表作为财务报表分析中的一个难点，需要大家引起充分重视。重点掌握：在美国准则下，各类现金流的分类，美国准则与国际准则分类的区别，CFO直接法与间接法的计算， FCFF和FCFE的计算与概念。

SS7第三重要的章节是指标分析。指标分析虽然本身考察内容较少，但是会和SS8的内容进行结合考察，所以大家要充分掌握所有重要指标的计算和分类。资产负债表中的内容，会在SS8中详细讲解，所以在SS7中，大家只要掌握基本的金融资产的分类与计量就可以了。

SS8 (Inventories, Long-lived assets, Income taxes, and Non-current liabilities) 集中了财务报表分析的四大难点。存货、长期资产、债券、税收。整个章节对于考生的会计概念的理解，财务分析能力、和综合运用知识点的能力，都提出了比较高的要求。建议考生要针对这三个章节充分完成习题。主要掌握各类会计计量方法，以及不同会计处理对于重要财务指标的影响，是变大变小还是不变。

其中存货章节的内容相对简单，但是在考试中反而是难度比较大的。所以需要学员在理解概念的基础上，还要找到概念与概念之间的区别和练习。比如永续盘存与定期盘存的区别，和LIFO，FIFO，加权平均法的联系等。存货相关的第二个CFA考点是存货的减值，注意要和固定资产的减值进行区分。

固定资产章节，主要掌握：利息费用资本化与费用化的关系，固定资产与无形资产的折旧、摊销、减值，研发费用处理，投资性房地产和固定资产以公允价值进行计量时的区别于联系。

税收章节，虽然学习的时候比较抽象，但是考题相对比较简单。主要掌握DTA与DTL的计算与判断，要注意与固定资产折旧方法的结合考察;简单了解分析师角度，如何处理不能转回的DTA与DTL的。

长期负债章节，主要掌握：三类债券的计算，注意要从分析师角度和会计角度分别对债券进行计量;承租人角度掌握融资租赁与经营租赁的会计处理;两类租赁方法对于财务指标的影响。

SS9 (Financial reporting quiality and financial statement analysis) 主要考察是对之前三个session的综合应用，注意判断哪些会计处理属于激进的会计策略，哪些属于保守的会计策略。

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CFA一级考试重点有哪些丨CFA一级

CFA三个级别考试需要从CFA一级开始，很多同学对于cfa一级考试科目有哪些比较感兴趣，毕竟先接触的是CFA一级考试，高顿君给大家讲讲CFA一级考试科目及考试相关内容。

CFA考试总共十个考试科目，其中一二级考试考所有的科目，即CFA一二级考试都为十个科目。

cfa一级考试科目：

职业伦理道德（Ethics and Professional Standards）

数量分析（Quantitative）

经济学（Economics）

财务报表分析（Financial Statement Analysis）

公司理财（Corporate Finance）

投资组合管理 （Portfolio Management）

权益投资（Equity Investments）

固定收益投资（Fixed Income）

衍生品投资（Derivatives）

其他类投资（Alternative Investments）

每个科目有自己的重要知识点，其中职业伦理道德科目在CFA三个级别考试中都很重要。

CFA职业伦理道德考点分布

1. CFA职业伦理包括1个study ssion共5个reading ※Study session 1: Ehical and Professional Standards ◆Reading 1: Ethics and Trust in the Investment Profssion （道德和信托投资行为） ◆Reading 2: Code of Ethics and Standards of Profesional Conduct （道德规范与职业行为准则）

◆Reading 3: Guidance for Standards 1.VII （CFA 职业行为准则指导）

◆Reading 4: ntroducton to the Global Investment Performance Standards （GIPS）（全球投资业绩标准介绍）

◆Reading 5: The GIPS Standards （GIPS标准）

重要考点：

※Reading 2: Code of Ethics and Standards of Professional Conduct

◆CFA职业行为方案的治理结构和职业道德准则的加强

◆陈述道德准则的6个组成要素和7个职业行为标准

◆CFA职业准则的执行

※Reading 3: Guidance for Standards 1-VII

◆正确运用CFA职业行为准则

◆区别遵守和违反职业准则的行为

◆推荐能避免违反职业准则的做法或程序

※Reading 4: Introduction to the Global Investment Performance Standards （GIPS）

◆创建GIPS标准的目的，GIPS标准针对的人群和服务的对象

◆解释表现报告的组成部分和组成要素的目的

解释认证verification的条件”

※Reading 5: The GIPS Standards

◆描述GIPS的关键特征和合规的基础

◆描述GIPS准则对于一家投资公同的定义和历史表现纪录所涵盖的范围

◆解释GIPS准则是怎样在有既定标准的国家执行，并且描述当GIPS准则和当地法规有冲突时，GIPS 准则作出的适当回应

◆描述GIPS标准的九大组成部分

CFA职业伦理道德学习建议：

在CFA职业伦理道德中，每条行为准则以及下面相应的若干细则之间存在着很强的关联性，这意味着违反一条细则，很有可能也违反另外-条或多条细则，还有一些细则较为相似容易混淆，考试难度会大大增加。

所以，CFA考生要熟悉CFA七大条专业行为准则以及每条准则下的若干细则；同时，考生要多读案例，在案例中理解和掌握CFA道德与准则的正确运用。

CFA考生要根据自身的情况去结合其他的教材（CFA官方教材、CFA notes、CFA中文教材等）去学习CFA考试的每一个科目及知识点，在备考过程中，CFA考生需要充分了解CFA考试各科目的重难点及熟练运用CFA的相关概念、公式等内容。

CFA一级考试侧重：知识、理解，注重工具及技术，包括资产估值入门及证券管理技巧，主要考察考生对投资评估及管理方面的工具及基础概念。

CFA一级学习计划制定要点：

1、要学会划分知识的重点，CFA三个级别的考试中，每一个等级的考点都是不一样的，在CFA一级考试中，考的是考生的基础知识，所有的考点分布较散，但主要以财务，道德等占比较大。

2、不管你是在职者还是学生党，每天至少要腾出1-2个小时的时间来学习（如每天可抽出时间更多更好）。而且一旦决定要考CFA最好提前3-6个月开始进行备考，这样在遇到突发的情况是有时间可以回旋。

3、非金融专业的考生，如果觉得自己不能够解决CFA的知识问题，或自己一个人自制力差，可以选择参加CFA培训班，与老师和其他考友一起学习，效果可能会好些。

4、CFA是全英文作答，对于英文的水平要求很高，选择题还可以，但是到后面的手写作答的时候则是很考验个人的英文水平的，所以在学习CFA的时候要多花时间在练习英语上，选用英语词典与CFA中英文教材相结合，加深对英语的认知。

CFA考生要根据自己的时间，合理安排CFA备考时间，在CFA考前一定要留出时间来给自己练习历年CFA mock题，历年CFA mock题能够帮助你练习，并找出自己的不足之处，得以更好地学习。

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