杜邦财务分析体系的概念-杜邦财务分析体系的定义

文章简介:

什么是杜邦财务分析体系

杜邦财务分析体系(The Du Pont System)是一种实用的财务分析体系,从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标-净资产收益率出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价。

来源

杜邦财务分析体系(The Du Pont System)由美国杜邦公司首创而得名。

应用

杜邦财务分析体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。层层分解至企业最基本生产要素的使用,成本与费用的构成和企业风险,满足经营者通过财务分析进行绩效评价的需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并予以修正。

杜邦财务分析体系的几个主要公式是:

净资产收益率 = 销售净利率×资产周转率×权益乘数

净资产收益率 = 净利润/净资产;

净资产收益率 = 权益乘数×资产净利率;

权益乘数 = 1/(1- 资产负债率);

资产负债率 = 负债总额/资产总额;

资产净利率 = 销售净利率×资产周转率;

销售净利率 = 净利润/销售收入;

资产周转率 = 销售收入/平均资产总额。

杜邦分析的要点:

首先,净资产收益率是一个综合性极强的投资报酬指标,决定因素主要是资产净利率和权益乘数。 其次,资产净利率是影响净资产收益率的关键指标,把企业一定期间的净利润与企业的资产相比较,表明企业资产利用的综合效果。

再次,权益乘数表示企业负债程度,受资产负债率影响。企业负债程度越高,负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多的杠杆利益,同时也给企业带来了较多的风险。

案例

98年上海汽车权益乘数1.2低于一汽金杯的2.8_9,销售净利率0.36略高于一汽金杯的0.11,资金周转率0.4高于一汽金杯的0.62.结果,净资产收益率0.172%略低于一汽金杯的0.197%.而96年上海汽车和一汽金杯的净资产收益率分别为0.61%和0.03%,说明上海汽车的经营状况出现了一定程度的恶化。通过分析可以看出,上海汽车净资产收益率的变动在于资本结构(权益乘数)变动和资产利用效果(资产净利率)变动两方面共同作用的结果,一汽金杯的净资产收益率变动主要是由于资产净利率变动引起的,因为其权益乘数相对变化不大。

案例表明,净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。决定净资产收益率高低的因素有权益乘数、销售净利率和资金周转率,这三个比率分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率,因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。这样通过指标分解之后,可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化,定量地说明企业经营管理中存在的问题,比一项指标能提供更明确、更有价值的信息。

杜邦财务分析体系是什么

杜邦财务分析体系是一种分解财务比率的方法,从评价企业绩效最具综合性和代表性的净资产收益率指标出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价。财务管理是公司管理的重要组成部分,公司的管理层负有实现企业价值最大化的责任。管理层需要一套实用有效的财务分析体系,据此评价和判断企业的经营绩效、经营风险、财务状况及获利能力等,美国杜邦公司创造的杜邦财务分析体系(The Du Pont System)就是一种比较实用的财务分析体系。 净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数,其中: 净资产收益率= 净利润/净资产; 净资产收益率= 权益乘数×资产净利率; 权益乘数= 1/(1- 资产负债率); 资产负债率= 负债总额/资产总额; 资产净利率= 销售净利率×资产周转率; 销售净利率= 净利润/销售收入; 资产周转率= 销售收入/平均资产总额。 杜邦财务分析体系是一种分解财务比率的方法,从评价企业绩效最具综合性和代表性的净资产收益率指标出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价。该体系以净资产收益率为龙头,以资产净利率和权益乘数为核心,重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响,以及各相关指标间的相互影响作用关系。该体系层层分解至企业最基本生产要素的使用、成本与费用的构成和企业风险,揭示指标变动的原因和趋势,满足经营者通过财务分析进行绩效评价需要,在经营目标发生异动时能及时查明原因并加以修正,为企业经营决策和投资决策指明方向。 (南方财富网SOUTHMONEY.COM) (责任编辑:张晓轩)

杜邦财务分析体系的含义

是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式名称:利润率,总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。

杜邦分析法说明净资产收益率受三类因素影响:

- 盈利能力,用利润率衡量;

- 营运能力,用资产周转率衡量;

- 财务杠杆,用权益乘数衡量。

净资产收益率=利润率(净利润/销售收入)*资产周转率(销售收入/总资产)*权益乘数(总资产/权益)

如果ROE表现不佳,杜邦分析法可以找出具体是哪部分表现欠佳。

净资产收益率= 净利润/股东权益

变式1(total asset/ total asset)得到:

净资产收益率= (净收益/总权益)* (总资产/总资产)

= (净收益/总资产)*(总资产/总权益)

=资产收益率*权益乘数

变式2(sales/ sales)得到:

净资产收益率= (净收益/销售收入)* (销售收入/总资产)* (总资产/总权益)

= 利润率*资产周转率*权益乘数

净收益(net income) 总权益(total equity) 资产收益率(ROA, return on asset) 权益乘数(equity multiplier) 销售收入(sales)

杜邦财务分析体系是什么?

杜邦财务分析系统是一种实用的财务分析体系,从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标——净资产收益率出发,利用各主要财务比率指标间的内在有机联系,对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价。


原文链接:https://211585.com/860.html

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发布于 2022-06-29 18:09:06  回复
产收益率 = 净利润/净资产; 净资产收益率 = 权益乘数×资产净利率; 权益乘数 = 1/(1- 资产负债率); 资产负债率 = 负债总额/资产总额; 资产净利率 = 销售净利率×资产周转率; 销售净利率

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