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2010电大财务报表分析徐工科技网上作业答案2获利能力分析

徐工科技2008年末获利能力分析报告

选定企业： 徐工科技 股票代码：000425

对比企业： 柳 工 股票代码：000528

一、销售毛利率分析：

1、趋势分析法

根据选定企业的相关财务数据，归纳整理做出分析，相关指标制表如下：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

主营业务收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93

主营业务成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40

销售毛利额 287061983.93 306021854.19 247409455.26 263933639.53

毛利率（%） 9.25 10.95 7.57 7.87

分析：销售毛利率=（主营业务收入-主营业务成本）÷主营业务收入×100%，销售毛利率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，

抵偿各项期间费用的能力越强，企业的获利能力越高。从上表我们可以很直观的看到，企业的主营业务收入虽然07年后呈增长的趋势，

但同期的主营业务成本也在增长因此，销售毛利的增长并不明显，也不很稳定。特别是经历过2007年的较大幅度下降后，企业的盈利能

力还没有恢复到历史的最高水平，但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长。但是至于企业的获利能力究竟是高是底，还必须

要和同行业的其他企业相比较后才能判断。

2、行业比较法

以选定企业的2008年相关财务数据作为对比基础，根据所找到的相关财务数据，计算出对比企业毛利率的平均水平和先进水平 ,并同目标公司进行对比，以判断目标公司的获利水平。如下表：

毛利率对比表：,

项目 行业平均水平 行业先进水平 目标公司实际值 与先进水平差异值

主营业务收入 7,592,573,340.24 7706733975.86 3,354,209,316.93 4352524658.93

主营业务成本 6,148,425,411.85 6222696306.38 3,090,275,677.40 3132420628.98

销售毛利额 1444147928.39 1484037669.48 263933639.53 1220104029.95

毛利率（%） 19.02 19.26 7.87 11.39

分析：从上表的数据比较可以看出，目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势，但与同行业先进水平、平均水平相比较以后我们可看到，目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平19.02%，距同行业的先进水平19.26%，也相差11.69%，这就说明目标公司 徐工科技 的获利能力并不是很高，需要采取相应的措施提高其获利能力。我们知道，影响企业毛利变动的内部因素包括：开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策和企业战略要求等因素。从企业的相关财务数据中可以看到，主营业务成本占收入的比重还很大。这样很大定程度上，降低了企业的获利能力。因此，企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度，转换企业的产品结构和类型，以降低成本和提高自身的盈利水平，从而最大限度地提升企业的获利能力。

二、营业利润率分析：

营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率，用于衡量企业主营业务收入的净获利能力。通常用因素分析、结构比较分析

和同行业比较分析法进行分析。

1、因素分析法

根据目标企业的相关财务数据，营业利润率指标制表如下：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

一、营业收入 3,104,051,523.44 2,794,037,618.80 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93

减：营业成本 2,816,989,539.51 2,488,015,764.61 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40

营业税金及附加 5,911,859.04 11,243,592.09 10,394,624.99 2,140,103.72

销售费用 119,495,991.03 58,152,645.02 55,781,807.91 59,311,610.06

管理费用 237,623,099.90 169,365,472.24 101,804,475.76 183,806,821.13

财务费用 60,533,701.80 46,820,462.68 23,359,460.55 12,822,291.47

资产减值损失 10,422,079.58 17,063,895.06 64,312,655.76

加：公允价值变动净收益

投资收益 2,550,710.41 -1,576,219.49 2,091,687.65 185,958,283.01

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -243,429.28

影响营业利润的其他科目

二、营业利润 -133,951,957.43 8,441,383.09 41,096,878.64 127,498,440.40

营业利润(%) -4.32 0.3 1.26 3.8

分析：营业利润率=营业利润÷主营业务收入×100%，一般营业利润率越高，说明企业主营业务获利能力就越强，反之，则获利能力差。

从上表的数据比较可以看出，除05年有大幅度的降低以外，其他整体呈现上升趋势。仔细比较可以看出造成05年营业利润率偏低的原因主要是销售费用和管理费用的占用太大，特别是营业费用占主营业务收入的3.85%，从06年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额，使得营业利润率有一定的提高。但是要分析企业获利能力是高是底，还需要进行其他的分析比较。

2、结构比较法

根据已知的相关财务数据，用目标公司07、08两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析，如下表：

项目 2007年 2008年

一、营业收入 3,266,320,371.37 3,354,209,316.93

减：营业成本 3,018,910,916.11 3,090,275,677.40

营业税金及附加 10,394,624.99 2,140,103.72

销售费用 55,781,807.91 59,311,610.06

管理费用 101,804,475.76 183,806,821.13

财务费用 23,359,460.55 12,822,291.47

资产减值损失 17,063,895.06 64,312,655.76

加：公允价值变动净收益

投资收益 2,091,687.65 185,958,283.01

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -243,429.28

影响营业利润的其他科目

二、营业利润 41,096,878.64 127,498,440.40

营业利润(%) 1.26 3.8

分析：从表中的相关数据中可见，08年营业利润与07年有很大的不同，提高了86,401,561.76，主要表现在项目构成上存在着巨大的差异。从主观上，08年的主营业务成本率比07年有所降低，08年财务费用和营业费用都有所降低，从客观上，虽然主营业务税金及附加和资产减值准备使营业利润有所下降，而其他业务利润在增加。因此，目标公司保证了08年利润的提高。可见，从降低费用水平入手提高营业利润，改善获利能力，是值得我们借鉴的。如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善，则其获利能力将更加理想。

3、行业比较法

通过营业利润的同行业比较分析，可以发现企业获利能力的相对地位往，从而更好的评价企业的获利能力的状况。以目标企业08年

的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：

项目 目标公司实际值 行业平均水平

一、营业收入 3,354,209,316.93 7,592,573,340.24

减：营业成本 3,090,275,677.40 6,148,425,411.85

营业税金及附加 2,140,103.72 23,803,346.08

销售费用 59,311,610.06 454,912,916.80

管理费用 183,806,821.13 276,303,216.32

财务费用 12,822,291.47 23,008,004.85

资产减值损失 64,312,655.76 11,859,150.23

加：公允价值变动净收益

投资收益 185,958,283.01 8,926,076.11

其中：对联营企业和合营企业的投资收益 -243,429.28 8,902,929.21

影响营业利润的其他科目

二、营业利润 127,498,440.40 663,187,370.22

营业利润(%) 3.8 8.73

分析：与同行业先进水平比较，目标公司营业利润率存在较大差距，其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率过高所致，其他因素

虽有差异，但整体上还是表现为支出上的增加。经过各方面的比较，可见目标公司08年营业利润率状况不太理想，主要原因是主营业务成本较高。因此，改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理，降低主营业务成本率。

三、总资产收益率分析：

总资产收益率也称总资产报酬率，是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果

的指标，也是衡量企业总资产获利能力的重要指标。在对总资产收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。

1、趋势分析法

根据目标公司05—08年的相关财务数据，进行总资产收益率相关分析：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

收益总额 -127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59

平均资产总额 33,007,886,619.04 3,255,904,904.83 3,185,931,694.98 3,331,154,461.37

总资产收益率(%) -0.39 0.34 1.24 4.06

分析：总资产收益率=收益总额÷平均资产总额×100%，.

一般来说总资产收益率越高，说明企业资产运动效率越高，但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素，所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况，需要进行连续几年的趋势比较，才能准确地判断。从上表我们可以看出，目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态，这说明该公司的总资产获利能力在不断提高,特别是08年总资产收益率增长幅度很大,比07年增长了2.82%,说明08年公司的总资产获利能力很大.但是也存在问题，如在2005年度，企业的总资产收益率出现了负值，这是非常严重的，因为2005年该企业的利润总额为负数，这直接导致了其总资产收益率也成了负值。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。

2、行业比较法

以目标企业08年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：

项目 行业平均水平 目标公司实际值 与先进水平差异值

收益总额 664910430.18 135,301,976.59 529608453.59

平均资产总额 3723832636.52 3,331,154,461.37 392678175.15

总资产收益率(%) 17.86 4.06 13.8

分析：目标公司与行业平均水平相比较，存在很大的差距。企业盈利的稳定性较差，盈利水平处于同行业下游水平。又由于稳定性和盈利水平的不佳，也使得盈利的持久性受到限制，无法持续增长。因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状。企业应加强企业的收支稳定性、优化企业的业务结构和产品结构、改善企业收支习性等入手，增强其盈利性和流动性，以达到提高企业综合管理水平的目标,从而增强企业的获利能力。

四、长期资本收益率分析：

长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比。长期资本收益率从长期、稳定的资本来源角度，进一步分析企业长期资本的获利能力。在对长期资本收益率分析时，选用趋势分析和同业对比分析的方法，对目标公司的获利能力进行分析。

1、趋势分析法

以目标公司05—08年的相关财务数据为基础，进行长期资本收益率的计算，并做出相关分析：

项目 2005年 2006年 2007年 2008年

收益总额 -127,546,582.54 11,186,039.82 39,581,749.85 135,301,976.59

长期资本额 1129046694.84 1295658400.44 1319417424.93 1317674909.18

长期资本收益率(%) -11.30 0.86 2.30 10.27

分析：长期资本收益率=收益总额÷长期资本额×100%，从上表看，2005年度的收益总额为负数，而直接导致了该年度长期资本收益率

也急剧下滑为负值。其他整体呈逐年上升的趋势，但获利能力没有较大的增长，这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额

的上升幅度。可以判断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势，公司的融资风险相对降低，长期获利能力因此受到不良影

响。至于进一步的分析，要结合同行业比较分析做出进一步的了解。

2、行业比较法

以目标企业08年的相关数据做基础，根据对比公司的相关财务数据，做同行业比较分析。如下表：

项目 行业平均水平 目标公司实际值 与先进水平差异值

收益总额 664910430.18 135,301,976.59 529608453.59

长期资本额 2352033781.98 1317674909.18 1034358872.8

长期资本收益率(%) 28.27 2.30 25.97

分析：从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大，处于低下水平。虽然目标公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势，但与同行业的平均水平仍然差距很大，可能是同期的资产结构设置上出现了很大的变动，降低了企业的获利 能力。但是从08年开始出现相对大幅度的上升变化，说明企业已经引起重视，但是力度显然不够，企业应继续提高企业的收益总额，加强对长期资本占用额的控制，优化企业的资本结构，使风险与收益能在融资环节中相互权衡，以增强企业的获利能力。

五、其他指标：

同时公司也可以利用其他指标来对公司获利能力进行分析，如销售净利润率、净资产收益率、加权平均净资产收益率等到

1、销售净利率（%）是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。其含义：

表示投入的费用能够取得多少营业利润，销售净利率＝（净利／销售收入）×100％； 该公司销售净利率=3.29%

2、净资产收益率（％）又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比。其含义：该指标反映股东权益的收益水平，指标值越高，说明投资带来的收益越高；用以衡量公司运用自有资本的效率。净资产收益率一般会随着时间的推移而增长。

3、加权平均净资产收益率（％）＝报告期净利润÷平均净资产。其含义：强调经营期间净资产赚取利润的结果,是一个动态的指标,说明经营者在经营期间利用单位净资产为公司新创造利润的多少。它是一个说明公司利用单位净资产创造利润能力的大小的一个平均指标,该指标有助于公司相关利益人对公司未来的盈利能力作出正确判断。 举手之劳 做好人有好报

求：2012电大《财务报表分析》网上作业

一、偿债能力分析

公司简介

偿债能力分析 企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 一、万科基本情况介绍：

万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。

1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币3.83亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币6.25亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72%的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。

1．流动比率= 2.速动比率= =

3.现金比率= 4.现金流量比率=

历年数据 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30

流动比率（%） 1.8124 1.9149 1.9692 1.8967

现金流量比率（%） -8.748 13.5962 17.8814 15.6798

速动比率（%） 0.4808 0.5912 0.5892 0.5531

现金比率（%） 23.0497 33.7974 -- 42.9135

二、长期偿债能力

1.资产负债率= 2.股东权益比率=

3.偿债保障比率=

年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30

资产负债率（%） 68.0628 67.0017 67.287 66.4271

股东权益比率（%） 31.9372 32.9983 26.9823 33.5729

偿债保障比率（%） 18.52 12.752 19.586 9.853

三、利率保障倍数

利率保障倍数=

年份 2010.03.31 2009.12.31 2009.09.30 2009.06.30

利率保障倍数 1569.4357 1602.1364 1282.3245 1869.58

偿债能力分析:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。

2014年下半年电大网上作业，财务报表分析

财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。

做好财务报表分析工作，可以正确评价企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险；可以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。1、与财务部门进行卓有成效的沟通

2、对企业的经营绩效做出正确的评估

3、从财务角度出发，为决策者提供支持

4、从所有者和经营者不同的角度理解企业三大报表

5、快速识别财务数据中可能存在的造假成份

6、学会分析企业的营运资本，审视企业存在的弊病

7、从现金流量表来分析企业的利润水平